恒盈策略鸿合科技发布2025年报：产业资本入局开新篇 AI与全球化双轮驱动显韧性

3月17日晚间，鸿合科技(002955)发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入32.38亿元，归母净利润5176.55万元，综合毛利率24.54%。报告期内，公司顺利完成控制权变更，引入产业资本瑞丞基金作为控股股东，为公司长远发展注入全新动能。公司全面推进AI技术与产品生态的深度融合，加速海外多元市场布局，商用业务市场拓展成效显著，收入实现大幅增长，展现了强大的经营韧性与战略执行力。

控制权变更圆满落地，产业资本赋能开启新篇章

2025年12月，公司成功完成控制权变更，成为“并购六条”发布后，首例由产业资本（奇瑞旗下瑞丞基金）通过专项基金控股上市公司的标志性案例。本次交易汇聚了产业资本与地方政府引导基金的合力，构建了“产业资本战略引领、地方政府资源赋能、上市公司平台承接”的多方共赢生态。以此为基石，公司第三届董事会及高管团队顺利完成改选，实现了新老团队的平稳过渡与有机融合，为公司的持续发展提供了坚实的组织保障。此番战略性整合，将助力公司深度对接奇瑞集团及瑞丞基金在新质生产力领域的产业资源，如智能汽车，新型显示，绿色能源等等方面，探索在战略性新兴产业的前瞻布局，拓展产业生态边界，引领公司迈入高质量发展的全新阶段。此外，鸿合科技将与奇瑞集团积极融入、深化协同、资源互通，努力成为奇瑞产业整合的重要支点。

AI大模型深度赋能，构建全场景智慧生态

公司以AI技术为核心驱动力，全面推进产品与方案的智能化升级，构建起“硬件+软件+服务”的完整生态闭环。自主研发的“鸿合教学大模型”顺利通过国家网信办备案；推出搭载15T算力平台的新一代AI智慧屏、Lesson+备授课软件、AI课堂分析平台、AI智慧操场等智能化产品与解决方案，鸿合智瞳生态通过融合学生情绪与行为分析，构建多维成长平台，进一步丰富了产品生态价值，实现了AI对教育全场景的深度赋能；鸿合图灵推出的裸眼3D全息一体机T2系列，更斩获国际设计大奖“产品至尊奖”，彰显了强大的硬件创新实力。海外市场迭代升级Newline Signage Pro 2.0、AI Remote Control等多款软件产品，提升了数字化解决方案的智能性与综合服务能力。

全球多元市场彰显韧性，商用业务拓展加速落地

2025年，公司海外业务坚持“成熟市场巩固+新兴区域开拓”的双轮驱动策略。报告期内，Newline品牌凭借23.2%的市占率稳居美国IFPD市场第一，龙头地位稳固。区域布局上，公司精准把握西班牙、罗马尼亚及东南亚等高增长区域机遇，有效抵御了单一市场风险。

公司商用业务拓展取得实质性突破，在全球商用市场排名第三。其中美国市场在会议室、企业办公及商业展示等场景的拓展成效显著，商业市场收入同比增长45.3%。为此，公司针对性推出了Newline DSX、DV Premier系列等商业显示新品及配套管理软件，全面覆盖教育与商用双赛道需求，有力推动了全球业务的均衡与高质量发展。

教育服务多元延伸，“校内+校外”协同格局成型

公司持续拓展教育服务边界，“校内+校外”协同发展的业务格局初步成型。校外服务方面，“小优成长书房”项目进入高质量发展阶段，全国加盟网络稳健拓展，成功签约并运营百余家门店，成为区域教育服务标杆。战略孵化的“小优AI托管”新品牌，聚焦一站式校外托管服务，年内签约门店40余家，展现出良好的市场潜力。校内服务方面，公司推出的AI智慧体育解决方案，全面覆盖校园体育全场景，其首创的多屏联动AI智慧操场，凭借毫秒级识别的先进技术，实现体测项目的无感化与智能化。新推出的AI魔盒产品，能将普通大屏升级为体锻交互屏，服务学生健康成长，实现了教育服务赛道的多元延伸。

供应链韧性显著增强，研发创新构筑核心壁垒

面对原材料价格波动等挑战，公司通过前瞻性备料、国产化替代及供应链体系优化，显著提升了供应链的自主可控能力与抗风险韧性。研发端，公司持续加大投入，2025年研发投入1.77亿元，构建了“基础研究+应用开发+成果转化”的全链条体系。报告期内，在AI多模态交互、先进显示技术及国产化适配等关键领域取得系列突破，为产品持续创新与市场竞争力提升构筑了坚实的技术基础，也为公司长期发展提供了核心支撑。

未来，公司将围绕“全球化深耕、AI全场景赋能、产业协同”三大核心战略，依托“资本+产业”双轮驱动与治理运营升级，持续完善一体化业务体系。通过深化海外存量市场与新兴区域布局、推动AI从设备智能向场景智能跨越、携手奇瑞生态拓展车载显示等新赛道，全面打造差异化竞争优势，夯实行业领导地位，实现可持续高质量发展。（燕云）

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